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銘柄	現在株価	レポート公開日 (レポート作成日)	発表機関	レポートタイトル	レーティング	目標株価
3064 東証 P ＭｏｎｏｔａＲＯ	1,858.5	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	1月売上(日数調整)：+18％：好調、成長率に加速感、株価をサポートする月次売上、通期成長の期待値が上がる	Equal-weight →	2,500 →
1802 東証 P 大林組	3,558	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：業績予想を上方修正、自社株買いを発表	Overweight →	2,500 →
2413 東証 P エムスリー	1,355	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：来期の成長性を手探りする段階	Equal-weight →	1,650 →
2269 東証 P 明治ホールディングス	3,701	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算:来期業績も楽観はできないとみる	Underweight →	3,100 →
9204 東証 G スカイマーク	326	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：3Qの営業赤字化は、ネガティブサプライズ	Overweight →	1,000 →
6962 東証 P 大真空	764	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	経産省が実施する補助金への採択を発表	Equal-weight →	710 →
4967 東証 P 小林製薬	5,821	2025/02/12 ( 2025/02/11 )	モルガンスタンレーMUFG証券	24/12期決算：ネガティブ、25年ガイダンスが低水準	Equal-weight →	6,000 →
4023 東証 P クレハ	3,835	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：PVDF、PGAともに低調	Underweight →	2,400 ↓ (前回:2,800)
7564 東証 S ワークマン	7,160	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	24年度3Q決算：YoY+1％増益、ファンダメンタルズに対する見方を大きく変える内容はなかったと認識	Underweight →	3,900 →
1414 東証 P ショーボンドＨＤ	1,319.5	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/6期2Q決算：実績、受注共にサプライズ無し	Equal-weight →	5,300 →
1979 東証 P 大氣社	3,735	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：環境システムの堅調から通期利益予想を上方修正	Overweight →	6,400 →
4911 東証 P 資生堂	2,948.5	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	24/12期決算：ネガティブ、減配、ボトムラインが不透明	Underweight →	2,700 →
7453 東証 P 良品計画	3,360	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	1月海外売上：春節の影響もあり東アジアの直営既存店＋オンラインストアは前年比+10.9％	Equal-weight →	4,000 ↑ (前回:2,700)
5803 東証 P フジクラ	5,819	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：好決算。再度、来期以降の収益目線も上がろう	Overweight →	7,250 →
3291 東証 P 飯田ＧＨＤ	2,185.5	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：上限106億円の自社株買いを発表、ポジティブ	Equal-weight →	2,350 →
6645 東証 P オムロン	5,700	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：実績は想定内；費用増加幅の縮小による2回目の小幅な上方修正でサプライズなし	Underweight ↓ (前回:Equal-weight)	4,900 ↓ (前回:5,800)
4180 東証 P ＡＰＰＩＥＲＧＲＯＵＰ	967	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	リスク・リワードの更新	Equal-weight →	2,000 →
6997 東証 P 日本ケミコン	2,996	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：業績回復には至らず	Underweight →	750 ↓ (前回:820)
4680 東証 P ラウンドワン	826.4	2025/02/12 ( 2025/02/10 )	モルガンスタンレーMUFG証券	1月度月次売上：国内及び米国共に既存店売上堅調に推移	Overweight →	1,700 →
7532 東証 P パンパシフィックＨＤ	871.3	2025/02/12	モルガンスタンレーMUFG証券	投資判断EWを継続、ただ、相対的な魅力度は増している	Equal-weight →	4,700 ↑ (前回:3,800)
4732 東証 P ユー・エス・エス	1,760	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	リスク・リワードの更新	Equal-weight →	1,500 →
4680 東証 P ラウンドワン	826.4	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：ニュートラルな印象、通期業績計画は据え置く	Overweight →	1,700 →
9107 東証 P 川崎汽船	2,522.5	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	Closed Research Tactical Idea	Underweight →	1,300 →
9101 東証 P 日本郵船	5,498	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	Closed Research Tactical Idea	Underweight →	3,300 →
9104 東証 P 商船三井	5,863	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	Closed Research Tactical Idea	Underweight →	3,600 →
9984 東証 P ソフトバンクグループ	5,745	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	NAV ディスカウント： -60%(-0.5ppt YTD)：株価 9.7千円(+5.4% YTD) vs. NAV 24.1千円(+6.8% YTD)	Equal-weight →	9,000 →
3289 東証 P 東急不動産ＨＤ	1,314	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：管理運営、不動産流通など好調、3Q累計で前年同期比16.6%の営業増益	Overweight →	1,300 →
8331 東証 P 千葉銀行	2,280	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算:　順調決算、増配公表	Equal-weight →	1,420 →
7202 東証 P いすゞ自動車	2,298.5	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：未達決算だが、今期業績はほぼ底打ちになる印象	Equal-weight →	2,000 →
5802 東証 P 住友電工	10,980	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25期3Q決算後の取材報告	Equal-weight →	3,000 →
3349 東証 P コスモス薬品	6,269	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	1月アップデート：既存店増収率YoY-2.6％	Overweight →	9,000 →
4061 東証 P デンカ	3,876	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：一過性のマイナスが大きかった印象	Equal-weight →	2,500 →
9616 東証 P 共立メンテナンス	2,363	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：費用期ズレ要因を控除しても、新会社OP計画は期待値を上回ったと判断	Equal-weight →	3,460 →
7013 東証 P ＩＨＩ	2,685	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：全部門で減益	Equal-weight →	9,000 ↑ (前回:6,900)
6525 東証 P ＫＯＫＵＳＡＩＥＬＥＣＴＲＩＣ	6,590	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期Q3決算 :市場が伸びない中で26/3期は前期比増収増益を目指す	Equal-weight →	3,400 ↓ (前回:3,900)
8316 東証 P 三井住友フィナンシャルＧ	5,702	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	グループCFO兼グループCSO　伊藤氏のセルサイド向けミーティングからのTakeaways(2/7)	Overweight →	4,420 →
8801 東証 P 三井不動産	1,539.5	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：通期利益計画の上方修正と上限450億円の自社株買いを発表、ややポジティブ	Overweight →	1,600 →
6976 東証 P 太陽誘電	6,762	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：MLCCの価格下落マイルド、投資抑制	Equal-weight →	2,600 ↑ (前回:2,400)
6324 東証 P ハーモニック・ドライブ・シス	7,100	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：ボトム水準での上振れ決算、需要環境はまだ弱含みに	Equal-weight →	3,200 →
4088 東証 P エア・ウォーター	2,283	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算： 9ヶ月累計では増益だが、3Q3ヶ月では微減益	Equal-weight →	2,500 ↓ (前回:2,600)
6028 東証 P テクノプロ・ホールディング	4,845	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/6期2Q決算：着実なマージン改善は好印象	Equal-weight →	3,000 →
5406 東証 P 神戸製鋼所	1,962.5	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25期 3Q決算：業績計画上方修正と増配はサプライズ	Equal-weight →	1,700 ↓ (前回:1,800)
4368 東証 P 扶桑化学工業	4,045	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：ポジティブ、通期営業利益計画135億円据え置きだが、電子材料がけん引し3Q累計進捗率は93%（前年74%）と高進捗	Equal-weight →	3,700 ↓ (前回:4,000)
7313 東証 P テイ・エステック	1,810.5	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：中国は堅調だったが米州利益が弱含み	Equal-weight →	1,500 ↓ (前回:1,650)
7261 東証 P マツダ	1,092.5	2025/02/10 ( 2025/02/08 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：外部環境の厳しさが重石に	Equal-weight →	960 ↓ (前回:1,250)
1801 東証 P 大成建設	14,695	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：建築、土木の順調な工事進捗、子会社堅調でコンセンサス上振れ	Overweight →	8,100 →
6140 東証 P 旭ダイヤモンド	1,336	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q 決算：ポジティブ、利益進捗は弊社予想並みだが、上限200万株、15億円の市場買付による自己株式取得を発表	Overweight →	1,200 →
2607 東証 P 不二製油	3,525	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期 3Q決算：Blommer社のリスクは看過できない	Equal-weight →	3,800 ↑ (前回:3,300)
7731 東証 P ニコン	2,265.5	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期Q3決算後の取材報告：外部環境は半導体を中心に悪化	Underweight →	1,200 →
7220 東証 P 武蔵精密工業	5,440	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：欧州赤字が拡大。HSCの状況は説明会待ち	Overweight →	4,500 →
4021 東証 P 日産化学	7,234	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q 決算：想定内の展開でサプライズはない	Equal-weight →	5,300 ↑ (前回:5,200)
6925 東証 P ウシオ電機	4,239	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期Q3決算：引き続き精力的に収益体質の強化を推進する	Equal-weight →	2,400 →
6958 東証 P 日本シイエムケイ	648	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：実績ニュートラルだが増配発表はポジティブサプライズ	Overweight →	590 ↑ (前回:570)
8086 東証 P ニプロ	1,621.5	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：販管費増が玉に瑕	Overweight →	1,550 →
6707 東証 P サンケン電気	9,067	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：ニュートラル、サンケンコアは営業黒字に転換したが低水準	Underweight →	6,200 →
4523 東証 P エーザイ	4,723	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：足元の四半期よりも、2025年9月以降のLeqembi皮下注射	Equal-weight →	4,900 ↓ (前回:5,300)
3436 東証 P ＳＵＭＣＯ	3,090	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F12/24 決算：300mmウェハの顧客在庫月数は悪化	Equal-weight →	1,300 ↓ (前回:2,000)
8035 東証 P 東京エレクトロン	50,290	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期Q3決算後の取材報告 :市場は横這い見通しもシェア拡大に手応え	Overweight →	31,200 →
3563 東証 P ＦＯＯＤ＆ＬＩＦＥＣＯＭＰＡＮ	10,340	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	1Q海外スシロー事業の高いマージンは継続性あり	Overweight →	4,500 →
3407 東証 P 旭化成	1,728	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25年1月の請負住宅受注：やや一服感	Equal-weight →	1,240 →
1893 東証 P 五洋建設	1,943	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：海外案件の悪材料出尽くし、国内建築、土木は堅調な業績が継続	Overweight →	900 →
5401 東証 P 日本製鉄	559.9	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	USS買収計画について：「買収でなく投資」と報道	Overweight →	4,000 →
8919 東証 P カチタス	3,580	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：売上総利益率が更に上昇、一方、通期計画の上振れ余地は限定的	Equal-weight →	2,100 →
9432 東証 P ＮＴＴ	151.8	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	12月Q決算：連結OP-11%：予想通り悪い決算:選好順位低い:モバイルの弱体化、過大なBS	Equal-weight →	170 →
7012 東証 P 川崎重工業	3,048	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：オフロード四輪はようやく増収転換	Equal-weight →	5,600 ↑ (前回:5,400)
9142 東証 P 九州旅客鉄道	3,674	2025/02/10	モルガンスタンレーMUFG証券	24年度3Q決算後の取材報告：新中計公表後がエントリーの好機との見方は不変	Overweight →	4,800 →
4970 東証 S 東洋合成工業	16,600	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：ポジティブ、通期営業利益計画36億円は変更ないが、3Q累計進捗率は85%（前年75%）と高進捗	Overweight →	8,000 ↓ (前回:10,400)
4188 東証 P 三菱ケミカルグループ	1,016.5	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：規律ある事業運営を徹底	中止 (前回:Overweight)	中止 (前回:1,120)
8802 東証 P 三菱地所	4,137	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：国内を増額、海外を減額し、通期計画を据え置く、ニュートラル	Overweight →	2,850 →
4544 東証 P ＨＵグループＨＤ	3,228	2025/02/10 ( 2025/02/09 )	モルガンスタンレーMUFG証券	リスク・リワードの更新	Equal-weight →	2,650 →
9143 東証 P ＳＧホールディングス	1,444	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：持続的な株価反転は期待しにくい	Equal-weight →	1,550 →
7163 東証 S 住信ＳＢＩネット銀行	4,875	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	リスク・リワードの更新	Equal-weight →	3,940 ↑ (前回:3,450)
1721 東証 P コムシスホールディングス	5,681	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：会社計画に対して順調な進捗だが、PERと関連性があるモバイルの受注モメンタムは鈍化	Underweight →	2,950 →
9983 東証 P ファーストリテイリング	71,630	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	リスク・リワードの更新	Overweight →	56,000 →
8078 東証 P 阪和興業	1,752	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25期 3Q決算：ややスローな進捗だが主力の鉄鋼事業は健闘	Equal-weight →	5,500 →
1951 東証 P エクシオグループ	2,917	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：通信事業の堅調を背景に業績予想を上方修正	Equal-weight →	1,550 →
7270 東証 P ＳＵＢＡＲＵ	2,567.5	2025/02/10 ( 2025/02/08 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：実績は上振れだが、、、	Underweight →	2,000 →
4917 東証 P マンダム	3,085	2025/02/10 ( 2025/02/07 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：ニュートラル、中国事業がやや厳しいが、総じて通期計画線	Equal-weight →	1,300 →
8473 東証 P ＳＢＩホールディングス	3,099	2025/02/07	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算:金融サービス・投資・暗号資産事業など好調推移	Equal-weight →	4,040 →
9533 東証 P 東邦瓦斯	1,285.5	2025/02/07	モルガンスタンレーMUFG証券	リスク・リワードの更新	Underweight →	2,640 ↑ (前回:2,610)
7011 東証 P 三菱重工業	4,080	2025/02/07	モルガンスタンレーMUFG証券	本社個別取材報告：今後の受注計上に向けたガスタービン受注内定台数も大きく積み上がりつつある	Overweight →	1,900 →
9532 東証 P 大阪瓦斯	5,732	2025/02/07	モルガンスタンレーMUFG証券	リスク・リワードの更新	Equal-weight →	3,640 ↑ (前回:3,580)
6503 東証 P 三菱電機	6,416	2025/02/07	モルガンスタンレーMUFG証券	本社個別取材報告：インフラ部門と空調・家電事業の大幅営業増益（＋282億円）のうち一過性要因は＋100億円程度。“一過性要因頼み”との市場評価はやや行き過ぎか	Overweight →	2,900 →
6098 東証 P リクルートホールディングス	7,825	2025/02/07	モルガンスタンレーMUFG証券	12月Q注目点と予想：EBITDA+17%：成長率V字回復、25年成長加速を連想する決算か：最重要銘柄の位置づけ再確認	Overweight →	12,000 →
3563 東証 P ＦＯＯＤ＆ＬＩＦＥＣＯＭＰＡＮ	10,340	2025/02/07	モルガンスタンレーMUFG証券	25/9期1Q決算：ポジティブサプライズ、海外収益が大きく貢献	Overweight →	4,500 →
4902 東証 P コニカミノルタ	583.3	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：プリンティングの需要低下が気がかり	Equal-weight →	580 →
6787 東証 P メイコー	36,200	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：サプライズなく堅調な実績	Overweight →	10,500 ↑ (前回:10,400)
4592 東証 G サンバイオ	1,811	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	第2回目のAkuugo商業製造は「適合」	Equal-weight →	900 →
1926 東証 P ライト工業	4,095	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：株主還元強化の方針（配当関連）、自社株買いを発表	Underweight →	1,900 →
7731 東証 P ニコン	2,265.5	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期Q3決算:コンポーネント事業の見通し悪化で会社はガイダンスを下方修正	Underweight →	1,200 →
5401 東証 P 日本製鉄	559.9	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25期 3Q決算：好調な決算	Overweight →	4,000 →
9023 東証 P 東京地下鉄	1,543	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25 3Q決算：総じて中立な印象	Equal-weight →	1,600 →
3002 東証 P グンゼ	3,735	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：やや弱い着地だが、弊社予想線	Overweight →	6,400 →
7917 東証 P ＺＡＣＲＯＳ	1,278	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期3Q決算：ポジティブ、情報電子、産業インフラがけん引し通期営業利益計画に対する3Q累計進捗率は80%（前年76%）と高進捗。上限50万株、20億円の自己株式取得を発表	Overweight →	5,600 ↓ (前回:6,000)
6723 東証 P ルネサスエレクトロニクス	3,647	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	10-12月決算：業績回復局面へ	Overweight →	2,700 →
4151 東証 P 協和キリン	2,370	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F12/24 4Q決算：今期の会社ガイダンスは、我々/市場の想定よりも低い	Equal-weight →	2,800 →
8282 東証 P ケーズホールディングス	2,061.5	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	24年度3Q決算：3Q累計OPは前年比+16.2%、3QのみOPは前年比+39.5%	Equal-weight →	1,400 ↓ (前回:1,500)
6965 東証 P 浜松ホトニクス	2,657	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	F9/25 1Q決算：会社予想達成のハードルは高い	Equal-weight →	2,000 ↑ (前回:1,800)
8001 東証 P 伊藤忠	2,059	2025/02/07	モルガンスタンレーMUFG証券	F3/25期3Q決算：凸凹あるが総じて順調	Overweight →	9,000 →
2296 東証 P 伊藤ハム米久ＨＬＤＧＳ	4,965	2025/02/07 ( 2025/02/06 )	モルガンスタンレーMUFG証券	25/3期　3Q決算:厳しい収益環境が続く	Equal-weight →	3,700 →

銘柄	発表機関レポート公開日	レーティング目標株価	レポートタイトル	株価
3064 東証 P ＭｏｎｏｔａＲＯ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 2,500 →	1月売上(日数調整)：+18％：好調、成長率に加速感、株価をサポートする月次売上、通期成長の期待値が上がる	1,858.5
1802 東証 P 大林組	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Overweight → 2,500 →	25/3期3Q決算：業績予想を上方修正、自社株買いを発表	3,558
2413 東証 P エムスリー	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 1,650 →	F3/25 3Q決算：来期の成長性を手探りする段階	1,355
2269 東証 P 明治ホールディングス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Underweight → 3,100 →	25/3期3Q決算:来期業績も楽観はできないとみる	3,701
9204 東証 G スカイマーク	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Overweight → 1,000 →	F3/25 3Q決算：3Qの営業赤字化は、ネガティブサプライズ	326
6962 東証 P 大真空	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 710 →	経産省が実施する補助金への採択を発表	764
4967 東証 P 小林製薬	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 6,000 →	24/12期決算：ネガティブ、25年ガイダンスが低水準	5,821
4023 東証 P クレハ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Underweight → 2,400 ↓ (前回:2,800)	25/3期3Q決算：PVDF、PGAともに低調	3,835
7564 東証 S ワークマン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Underweight → 3,900 →	24年度3Q決算：YoY+1％増益、ファンダメンタルズに対する見方を大きく変える内容はなかったと認識	7,160
1414 東証 P ショーボンドＨＤ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 5,300 →	25/6期2Q決算：実績、受注共にサプライズ無し	1,319.5
1979 東証 P 大氣社	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Overweight → 6,400 →	25/3期3Q決算：環境システムの堅調から通期利益予想を上方修正	3,735
4911 東証 P 資生堂	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Underweight → 2,700 →	24/12期決算：ネガティブ、減配、ボトムラインが不透明	2,948.5
7453 東証 P 良品計画	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 4,000 ↑ (前回:2,700)	1月海外売上：春節の影響もあり東アジアの直営既存店＋オンラインストアは前年比+10.9％	3,360
5803 東証 P フジクラ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Overweight → 7,250 →	F3/25 3Q決算：好決算。再度、来期以降の収益目線も上がろう	5,819
3291 東証 P 飯田ＧＨＤ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 2,350 →	25/3期3Q決算：上限106億円の自社株買いを発表、ポジティブ	2,185.5
6645 東証 P オムロン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Underweight ↓ (前回:Equal-weight) 4,900 ↓ (前回:5,800)	25/3期3Q決算：実績は想定内；費用増加幅の縮小による2回目の小幅な上方修正でサプライズなし	5,700
4180 東証 P ＡＰＰＩＥＲＧＲＯＵＰ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 2,000 →	リスク・リワードの更新	967
6997 東証 P 日本ケミコン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Underweight → 750 ↓ (前回:820)	F3/25 3Q決算：業績回復には至らず	2,996
4680 東証 P ラウンドワン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Overweight → 1,700 →	1月度月次売上：国内及び米国共に既存店売上堅調に推移	826.4
7532 東証 P パンパシフィックＨＤ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/12	Equal-weight → 4,700 ↑ (前回:3,800)	投資判断EWを継続、ただ、相対的な魅力度は増している	871.3
4732 東証 P ユー・エス・エス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,500 →	リスク・リワードの更新	1,760
4680 東証 P ラウンドワン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 1,700 →	25/3期3Q決算：ニュートラルな印象、通期業績計画は据え置く	826.4
9107 東証 P 川崎汽船	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Underweight → 1,300 →	Closed Research Tactical Idea	2,522.5
9101 東証 P 日本郵船	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Underweight → 3,300 →	Closed Research Tactical Idea	5,498
9104 東証 P 商船三井	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Underweight → 3,600 →	Closed Research Tactical Idea	5,863
9984 東証 P ソフトバンクグループ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 9,000 →	NAV ディスカウント： -60%(-0.5ppt YTD)：株価 9.7千円(+5.4% YTD) vs. NAV 24.1千円(+6.8% YTD)	5,745
3289 東証 P 東急不動産ＨＤ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 1,300 →	25/3期3Q決算：管理運営、不動産流通など好調、3Q累計で前年同期比16.6%の営業増益	1,314
8331 東証 P 千葉銀行	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,420 →	F3/25 3Q決算:　順調決算、増配公表	2,280
7202 東証 P いすゞ自動車	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 2,000 →	25/3期3Q決算：未達決算だが、今期業績はほぼ底打ちになる印象	2,298.5
5802 東証 P 住友電工	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 3,000 →	F3/25期3Q決算後の取材報告	10,980
3349 東証 P コスモス薬品	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 9,000 →	1月アップデート：既存店増収率YoY-2.6％	6,269
4061 東証 P デンカ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 2,500 →	25/3期3Q決算：一過性のマイナスが大きかった印象	3,876
9616 東証 P 共立メンテナンス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 3,460 →	F3/25 3Q決算：費用期ズレ要因を控除しても、新会社OP計画は期待値を上回ったと判断	2,363
7013 東証 P ＩＨＩ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 9,000 ↑ (前回:6,900)	25/3期3Q決算：全部門で減益	2,685
6525 東証 P ＫＯＫＵＳＡＩＥＬＥＣＴＲＩＣ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 3,400 ↓ (前回:3,900)	25/3期Q3決算 :市場が伸びない中で26/3期は前期比増収増益を目指す	6,590
8316 東証 P 三井住友フィナンシャルＧ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 4,420 →	グループCFO兼グループCSO　伊藤氏のセルサイド向けミーティングからのTakeaways(2/7)	5,702
8801 東証 P 三井不動産	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 1,600 →	25/3期3Q決算：通期利益計画の上方修正と上限450億円の自社株買いを発表、ややポジティブ	1,539.5
6976 東証 P 太陽誘電	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 2,600 ↑ (前回:2,400)	F3/25 3Q決算：MLCCの価格下落マイルド、投資抑制	6,762
6324 東証 P ハーモニック・ドライブ・シス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 3,200 →	25/3期3Q決算：ボトム水準での上振れ決算、需要環境はまだ弱含みに	7,100
4088 東証 P エア・ウォーター	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 2,500 ↓ (前回:2,600)	25/3期3Q決算： 9ヶ月累計では増益だが、3Q3ヶ月では微減益	2,283
6028 東証 P テクノプロ・ホールディング	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 3,000 →	25/6期2Q決算：着実なマージン改善は好印象	4,845
5406 東証 P 神戸製鋼所	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,700 ↓ (前回:1,800)	F3/25期 3Q決算：業績計画上方修正と増配はサプライズ	1,962.5
4368 東証 P 扶桑化学工業	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 3,700 ↓ (前回:4,000)	25/3期3Q決算：ポジティブ、通期営業利益計画135億円据え置きだが、電子材料がけん引し3Q累計進捗率は93%（前年74%）と高進捗	4,045
7313 東証 P テイ・エステック	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,500 ↓ (前回:1,650)	F3/25 3Q決算：中国は堅調だったが米州利益が弱含み	1,810.5
7261 東証 P マツダ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 960 ↓ (前回:1,250)	F3/25 3Q決算：外部環境の厳しさが重石に	1,092.5
1801 東証 P 大成建設	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 8,100 →	25/3期3Q決算：建築、土木の順調な工事進捗、子会社堅調でコンセンサス上振れ	14,695
6140 東証 P 旭ダイヤモンド	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 1,200 →	25/3期3Q 決算：ポジティブ、利益進捗は弊社予想並みだが、上限200万株、15億円の市場買付による自己株式取得を発表	1,336
2607 東証 P 不二製油	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 3,800 ↑ (前回:3,300)	25/3期 3Q決算：Blommer社のリスクは看過できない	3,525
7731 東証 P ニコン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Underweight → 1,200 →	25/3期Q3決算後の取材報告：外部環境は半導体を中心に悪化	2,265.5
7220 東証 P 武蔵精密工業	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 4,500 →	F3/25 3Q決算：欧州赤字が拡大。HSCの状況は説明会待ち	5,440
4021 東証 P 日産化学	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 5,300 ↑ (前回:5,200)	F3/25 3Q 決算：想定内の展開でサプライズはない	7,234
6925 東証 P ウシオ電機	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 2,400 →	25/3期Q3決算：引き続き精力的に収益体質の強化を推進する	4,239
6958 東証 P 日本シイエムケイ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 590 ↑ (前回:570)	F3/25 3Q決算：実績ニュートラルだが増配発表はポジティブサプライズ	648
8086 東証 P ニプロ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 1,550 →	F3/25 3Q決算：販管費増が玉に瑕	1,621.5
6707 東証 P サンケン電気	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Underweight → 6,200 →	25/3期3Q決算：ニュートラル、サンケンコアは営業黒字に転換したが低水準	9,067
4523 東証 P エーザイ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 4,900 ↓ (前回:5,300)	F3/25 3Q決算：足元の四半期よりも、2025年9月以降のLeqembi皮下注射	4,723
3436 東証 P ＳＵＭＣＯ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,300 ↓ (前回:2,000)	F12/24 決算：300mmウェハの顧客在庫月数は悪化	3,090
8035 東証 P 東京エレクトロン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 31,200 →	25/3期Q3決算後の取材報告 :市場は横這い見通しもシェア拡大に手応え	50,290
3563 東証 P ＦＯＯＤ＆ＬＩＦＥＣＯＭＰＡＮ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 4,500 →	1Q海外スシロー事業の高いマージンは継続性あり	10,340
3407 東証 P 旭化成	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,240 →	25年1月の請負住宅受注：やや一服感	1,728
1893 東証 P 五洋建設	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 900 →	25/3期3Q決算：海外案件の悪材料出尽くし、国内建築、土木は堅調な業績が継続	1,943
5401 東証 P 日本製鉄	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 4,000 →	USS買収計画について：「買収でなく投資」と報道	559.9
8919 東証 P カチタス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 2,100 →	25/3期3Q決算：売上総利益率が更に上昇、一方、通期計画の上振れ余地は限定的	3,580
9432 東証 P ＮＴＴ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 170 →	12月Q決算：連結OP-11%：予想通り悪い決算:選好順位低い:モバイルの弱体化、過大なBS	151.8
7012 東証 P 川崎重工業	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 5,600 ↑ (前回:5,400)	25/3期3Q決算：オフロード四輪はようやく増収転換	3,048
9142 東証 P 九州旅客鉄道	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 4,800 →	24年度3Q決算後の取材報告：新中計公表後がエントリーの好機との見方は不変	3,674
4970 東証 S 東洋合成工業	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 8,000 ↓ (前回:10,400)	25/3期3Q決算：ポジティブ、通期営業利益計画36億円は変更ないが、3Q累計進捗率は85%（前年75%）と高進捗	16,600
4188 東証 P 三菱ケミカルグループ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	中止 (前回:Overweight) 中止 (前回:1,120)	F3/25 3Q決算：規律ある事業運営を徹底	1,016.5
8802 東証 P 三菱地所	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 2,850 →	25/3期3Q決算：国内を増額、海外を減額し、通期計画を据え置く、ニュートラル	4,137
4544 東証 P ＨＵグループＨＤ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 2,650 →	リスク・リワードの更新	3,228
9143 東証 P ＳＧホールディングス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,550 →	F3/25 3Q決算：持続的な株価反転は期待しにくい	1,444
7163 東証 S 住信ＳＢＩネット銀行	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 3,940 ↑ (前回:3,450)	リスク・リワードの更新	4,875
1721 東証 P コムシスホールディングス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Underweight → 2,950 →	25/3期3Q決算：会社計画に対して順調な進捗だが、PERと関連性があるモバイルの受注モメンタムは鈍化	5,681
9983 東証 P ファーストリテイリング	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Overweight → 56,000 →	リスク・リワードの更新	71,630
8078 東証 P 阪和興業	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 5,500 →	F3/25期 3Q決算：ややスローな進捗だが主力の鉄鋼事業は健闘	1,752
1951 東証 P エクシオグループ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,550 →	25/3期3Q決算：通信事業の堅調を背景に業績予想を上方修正	2,917
7270 東証 P ＳＵＢＡＲＵ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Underweight → 2,000 →	F3/25 3Q決算：実績は上振れだが、、、	2,567.5
4917 東証 P マンダム	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/10	Equal-weight → 1,300 →	25/3期3Q決算：ニュートラル、中国事業がやや厳しいが、総じて通期計画線	3,085
8473 東証 P ＳＢＩホールディングス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 4,040 →	F3/25 3Q決算:金融サービス・投資・暗号資産事業など好調推移	3,099
9533 東証 P 東邦瓦斯	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Underweight → 2,640 ↑ (前回:2,610)	リスク・リワードの更新	1,285.5
7011 東証 P 三菱重工業	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 1,900 →	本社個別取材報告：今後の受注計上に向けたガスタービン受注内定台数も大きく積み上がりつつある	4,080
9532 東証 P 大阪瓦斯	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 3,640 ↑ (前回:3,580)	リスク・リワードの更新	5,732
6503 東証 P 三菱電機	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 2,900 →	本社個別取材報告：インフラ部門と空調・家電事業の大幅営業増益（＋282億円）のうち一過性要因は＋100億円程度。“一過性要因頼み”との市場評価はやや行き過ぎか	6,416
6098 東証 P リクルートホールディングス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 12,000 →	12月Q注目点と予想：EBITDA+17%：成長率V字回復、25年成長加速を連想する決算か：最重要銘柄の位置づけ再確認	7,825
3563 東証 P ＦＯＯＤ＆ＬＩＦＥＣＯＭＰＡＮ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 4,500 →	25/9期1Q決算：ポジティブサプライズ、海外収益が大きく貢献	10,340
4902 東証 P コニカミノルタ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 580 →	25/3期3Q決算：プリンティングの需要低下が気がかり	583.3
6787 東証 P メイコー	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 10,500 ↑ (前回:10,400)	F3/25 3Q決算：サプライズなく堅調な実績	36,200
4592 東証 G サンバイオ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 900 →	第2回目のAkuugo商業製造は「適合」	1,811
1926 東証 P ライト工業	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Underweight → 1,900 →	25/3期3Q決算：株主還元強化の方針（配当関連）、自社株買いを発表	4,095
7731 東証 P ニコン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Underweight → 1,200 →	25/3期Q3決算:コンポーネント事業の見通し悪化で会社はガイダンスを下方修正	2,265.5
5401 東証 P 日本製鉄	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 4,000 →	F3/25期 3Q決算：好調な決算	559.9
9023 東証 P 東京地下鉄	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 1,600 →	F3/25 3Q決算：総じて中立な印象	1,543
3002 東証 P グンゼ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 6,400 →	25/3期3Q決算：やや弱い着地だが、弊社予想線	3,735
7917 東証 P ＺＡＣＲＯＳ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 5,600 ↓ (前回:6,000)	25/3期3Q決算：ポジティブ、情報電子、産業インフラがけん引し通期営業利益計画に対する3Q累計進捗率は80%（前年76%）と高進捗。上限50万株、20億円の自己株式取得を発表	1,278
6723 東証 P ルネサスエレクトロニクス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 2,700 →	10-12月決算：業績回復局面へ	3,647
4151 東証 P 協和キリン	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 2,800 →	F12/24 4Q決算：今期の会社ガイダンスは、我々/市場の想定よりも低い	2,370
8282 東証 P ケーズホールディングス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 1,400 ↓ (前回:1,500)	24年度3Q決算：3Q累計OPは前年比+16.2%、3QのみOPは前年比+39.5%	2,061.5
6965 東証 P 浜松ホトニクス	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 2,000 ↑ (前回:1,800)	F9/25 1Q決算：会社予想達成のハードルは高い	2,657
8001 東証 P 伊藤忠	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Overweight → 9,000 →	F3/25期3Q決算：凸凹あるが総じて順調	2,059
2296 東証 P 伊藤ハム米久ＨＬＤＧＳ	モルガンスタンレーMUFG証券 2025/02/07	Equal-weight → 3,700 →	25/3期　3Q決算:厳しい収益環境が続く	4,965

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